IPO预批请勿半夜鸡叫 (转载)

兵平

　　笔者今年指出了上证的两个波段底部，分别是一月份的1984点以及3月份的1974点，上周是A股自1974点反弹以来最失意的一周，沪指沿着5天均线稳稳地下行，1974点以来的波段反弹已经彻底告破。究其原因，很多人埋怨上周IPO预披露过于密集。IPO预披露半夜鸡叫，导致晚上鸡叫一声，次日A股一跌。股指的连续下挫使笔者明显的感觉到，下半月起昆山股票开户数锐减。
　　IPO是个深层的问题，IPO集中上马确实对目前A股构成重压，但是IPO停滞显然也不是长久之计。目前在金融领域，A股仍是最重要的融资市场。以前我们常讲两条腿走路，讲的是搞好两个市场：一个是股市，一个是债市。显然债市这条腿目前走得有点瘸，连评级甚高的国债都不太受大众追捧，以国家信用做背书的国债收益率竟然高过银行同期存款，根据收益与风险的反向关系，难道大众认为国债的风险高过银行的存款吗？而那些收益率很高的企业债，一方面仅限于圈子内的人知道，普通大众不甚了解，即使普通大众知道有这些个年化8%、9%左右的企业债，也未必敢买；另一方面，企业自己也懒得发这样的债券，所谓债券说白了就是跟人借钱，借了钱早晚要还的，相比发行股票来说，实在用的不爽弃之有味。所以两个市场中，笔者认为股市的融资能力更大，是目前更好的融资市场。目前我国的资产证券化率相比欧美列强还不高，IPO之路漫漫其修远。
　　如果说IPO重新上马是A股融资市场本质的回归，股票开户则反映了A股投资市场的功能。如果股市够好，投资者愿意参与到这个市场里，连买菜的老奶奶都知道股票开户。但是现实是，大盘承压，十股九亏，十个股民一个赚钱。这些年来，笔者见过很多股民满怀信心入市，伤情悲怀离场；见过很多股民短线炒成中线，中线炒成长线，长线炒成股东。虽然最近一两年来，部分投资者在昆山华泰证券通过开通融资融券业务学会了做空，其中一部分股民向专业化股民方向转化，但是所谓的做空赚钱，说到底无非是使更多的不能做空的股民更加抓狂而已。
　　IPO本身不是问题，问题是IPO预批半夜鸡叫触动了股民本就脆弱的神经。应该说，选择在半夜发布预批消息，很大程度体现了管理层对股市和股民的呵护，只是如今大多数的股民已经失去了信心。股票开户数下降反映了股民用脚投票的心理，好比买彩票如果没有个人先中个500万起到示范作用，多数人不会去手痒花个两块钱买那张纸。前天还看到有人测算，按照平均每户家庭开一个证券户计算，未来中国还有比现在多3倍的股民进入A股市场。我觉得这个过于乐观了，这有个漏斗效应，有人进入围城，有人跑出围城，跑出来的或许喊一声“老子再也不玩了”。
　　至于那些还会玩下去的，我只能说且行且珍惜吧。转载：http://www.ksfinance.cn/cjxw140426.htm
   
   
   
   
   
   
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