东盛金业-东盛金业-联储局最终将恢复正常的货币政策

楚语

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　　在今晚八时三十分,美国公布首季国内生产总值修订报告或会影响金融市场走势,其中值得注意的 反为非国内生产总值(经济增长率) 本身,因为受天气严寒影响,首季经济显著放缓已成定局,今晚此数字 是否大幅向下修订亦非关注点所在,重要的反为是其中的核心个人消费开支物价指数,这是联储局前主席 格林斯潘主政年代主要参考的核心通胀率指针,而前周已见格林斯潘表示,认为通胀不是威胁是个错误, 不过他非常怀疑物价会否马上攀升。之前4月份生产物价指数PPI呈现逾一年来最大升幅,格林斯潘指出 这大为意外,现在预测通胀不再是个问题之想法是个错误。虽然他不知道PPI扬升是否只是一次偶发事项, 但如果通胀开始抬头,这不得不在某处开始,而且这通常会以大家现在注视的方式开始云云。之后美国劳 工部公布 4 月份消费物价指数(CPI) 较上年同期上涨 2.0%,这是自去年 7 月来最大增幅(3 月份仅升 1.5%),部份原因是去年的基数较低而当时能源价格下滑。如是可知物价威胁并非真个不存在,之不过租 金占去消费物价指数计法近四成之谱,是否一个适合衡量通胀变化的指针见仁见智,但如核心个人消费开 支物价指数年率也在加速回升则恐怕是另一回事,如较速报的 1.3%升幅向上修订,市场意识到通胀压力 有回扬势头,即意味联储局有加速退市风险而利好美元。但如比速报的 1.3%意外向下修订,亦可令人联 想到联储局旧金山区总裁 Williams 的评语,他表示联储局最终将恢复正常的货币政策,不过他警告说这 一过程中可能并不容易。所以此情况下如见美债孳息继续呈向下走势反应,反会产生利淡美元后果。
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