“余额宝”大战

韵根达

　　春天刚开始，由“取缔”余额宝的极端意见打头，货币市场基金的互联网金融产品与商业银行的战争正式摆上台面。
　　阿里巴巴旗下“天弘增利宝货币市场基金”（俗称余额宝）仅仅成立八个月，规模就要冲破5000亿元，这相当于2013年10月中国全部1000家村镇银行的总资产！
　　商业银行的角色最为复杂。余额宝90%的资金是在银行的协议存款，如果没有银行，就不会有余额宝的高收益；余额宝吸金能力过于强大，银行不得不模仿余额宝打造类似的货币市场基金，留住客户；另一方面，银行业正悄悄游说监管层，希望监管介入，提示互联网金融产品的风险，要求对传统银行业务和互联网金融业务施以同样的监管标准。
　　标志性事件是，2月21日财新记者独家获悉，证监会将于近期发文，拟全面提高基金公司风险准备金的计提比例，并要求与银行未支付利息严格挂钩，以防范货币基金“提前支取协议存款不罚息”这一特权可能取消后，所带来的流动性风险。
　　2月25日，中国银行业协会召集会员行研究银行存款自律规范措施，要求各行严格遵守监管规定，利率上限执行同档次基准利率1.1倍，提前支取按照活期存款利息计息或收取罚金。2月27日，中国银行业协会专职副会长杨再平向财新记者确认了此事。
　　这几乎相当于银行业协会在组织一次价格同盟。当然，协会的自律规范对银行并无硬约束。除非监管当局如此要求，但马上出台这样的监管规定，缺乏足够的法律依据，且还会影响到银行的其他协议存款。但此消息曝光，实际表明，此前银行业和余额宝之间合作的蜜月期已告结束。
　　“取缔”的说法显然太偏激。以“余额宝”为代表的互联网金融出生是合法的，存在是合理的。商业银行愿意与“宝宝”们签署高利率存款协议是两厢情愿的市场行为。基金公司与互联网巨头的结合，也第一次将“用户体验至上”的理念，植入傲慢的传统金融体系。
　　但余额宝作为一种货币基金的盈利模式存在，本身的问题也很明显，高收益很难持续，流动性存在外部性。当到达一定规模之后，何时、以何种方式有效地监管是摆在监管层眼前的难题。
　　银监会最新数据显示，截至2013年末，银行业金融机构总资产达到151万亿元。
　　在“宝宝之战”拉开序幕之际，监管态度渐趋明朗。财新记者获悉，“两会”前后，关于互联网金融的管理办法将会出台，如107号文规范“影子银行”一样，各监管机构仍将以“谁的孩子谁抱”为原则，就各自领域发挥监管效力。
   
   
   
   
   
   
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